超级模特们拿薪水时不要美元，这很有趣，但无关紧要。真正要紧的是：投资者想把他们的积蓄投放到哪里？从现在来看，答案似乎肯定不是美国。美元以前疲软过，最终恢复了元气。
欧元亦是如此。四年前，美元一路走高，欧元却处于困境。问题在于，这次的情况有所不同：美元这次会发现，恢复世界主导货币的地位变得更加困难。
有三大原因可以解释为何这次的美元疲软也许会持续下去。首先，有一种与之竞争的货币，其囊括的经济区与美国的规模相当，这种货币就是欧元。自欧元创立以来，欧元区的经济增长速度一直比美国慢。今年情况似乎有所改观，欧洲经济增长较快。这必然引起对这种货币的需求，因为人们都想在经济发展好的地方投资。
其次，与此前任何一次美元疲软相比，美国目前的经常账户赤字在国内生产总值(GDP)中所占的比例更大。尽管情况在稍稍好转，但仍占GDP的6%左右。要对美元施加压力，外国人不必把钱从美国撤出；他们甚至不必停止投资；他们只要不再把那么多的钱投入美国。近几个月来的情况就是如此，特别是从夏天开始。
第三，美国经济的相对规模一直在缩小，而亚洲各经济体每年都在发展壮大。明年，中国将超过德国成为世界第三大经济体，仅次于美国和日本，并且从目前的趋势来看，十年内将超过日本。因此，尽管美国在未来二三十年内仍将保持世界第一经济大国的地位，但美国再也不能像过去那样主宰世界。
那么会发生什么事情？货币的市场价格一般会脱离它们真正的内在价值。之所以会出现这种情况是由于市场心理学的作用。美元可能已经定价过低，但这并不意味着不会变得更低。在一系列事件的影响下，美元的声誉逐步降低。这些事件本身虽然很小，但加起来却影响巨大。
这些事件包括，本周有消息说阿联酋也许会效仿科威特，切断本国货币与美元的挂钩关系。如果世界普遍丧失对美元的信心，那么美元会进一步大幅贬值。最终会跌到最低点，而美元崩盘将是破坏性的，特别是对欧洲经济，那里的出口商正饱受欧元大幅升值的困扰。
如果情况真的变得无法控制，也许就必须拿出一些拯救美元的办法，但至少就现在而言，这似乎还不是迫在眉睫的事情。问题的关键在于，即便美元复苏了，世界还是会变得不同。也许我们还会用美元给石油标价，但世界各地更多的人会考虑用欧元，并把他们的资产换成欧元。
|
